踏入2008年,正当人们预期春季攻势即将展开之际,但随着美国的“次贷”风暴越演越烈和我国南方部分地区出现了50年一遇的大风雪,也令A股投资者倍感寒冷。“我们努力固守我们相信可以了解的公司这意味着那些公司具有相对简单且稳定的特征。令人惊讶的是,巴菲特创造以上选股神话的选股策略一点也不深奥,他甚至认为选股根本既不需要高等数学,也不需要高智商:“如果高等数学是必需的,我就得回去送报纸了,我从来没发现在投资中高等数学有什么作用。张裕和苏宁电器带来超额的利润,也为持股人带来了丰厚的回报。管理以至地理位置的了解也显得同样重要。”“你们也不需要成为一名火箭专家。产品的出众定位与销售渠道的强大实力,使得它们拥有超强的竞争力,就像是在它们的经济城堡周围形成了一条护城河。从此投资中,巴菲特领会了许多关于评估企业经济特许权的知识,将所学到的知识运用于其他股票投资上,并获得了非常惊人的投资回报。
数据显示,经济特许权为贵州茅台、
关于经济特许权知识,巴菲特并非是在课堂上或书本中学到的,而是在投资实践中领悟出来的,喜诗糖果给巴菲特上了一堂20年经济特许权的课。超级经济特许权和超级持续竞争优势令可口可乐每年均保持高速发展,并支持着该公司市值爆炸式膨胀。投资并非一个智商为160的人就能击败智商为130的人的游戏。金牛能源由于主营占比以焦煤最大,这些超级持续的竞争优势,也令它们自然成为了去年底和今年初煤炭板块的领头羊。而苏宁电器独创的不可复制的连锁网络模式,成就了其规模和效益的优势,使其主营业务收入和净利润逐年快速增长,也成为了A股市场成长股的典范。在随后的20年喜诗糖果为伯克希尔带来41亿美元的利润分配。
数据显示,无论是牛市还是熊市,每年A股市场都会涌现出一批股价翻几倍的股票,如2006年泛海建设(000046)涨624%、
其实,自去年底以来,A股市场的食品和医疗板块(卡夫食品和葛兰素史克)也明显强于大市,因此在鼠年炒股时,我们不妨也把投资重点转向食品和医疗板块,并按照巴菲特的选股原则,精选个股逢低介入。”
巴菲特认为,在选股时严格要求公司有着长期稳定的经营历史,这样才能够据此分析确信公司有着良好的发展前景,未来同样能够长期稳定经营,继续为股东创造更多的价值。“一段时间内,我会选择某一个行业,对其中六七家企业进行仔细研究。驰宏锌锗(600497)涨531%和广船国际(600685)涨498.28%,以及2007年鑫富药业(002019)涨1224%、
准则1 公司越简单效率越高
在A股市场上,目前不少的上市公司与投资者也总是希望公司拓展新的业务,形成新的利润增长点,但巴菲特却认为:公司越简单,经营效率往往越高。同仁堂(30.95,0.96,3.20%,吧)和山东阿胶,汽车行业的中国重汽(59.90,1.06,1.80%,吧)和一汽汽车等等。 |